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最新動態

實力券商力推五大行業 文化傳媒發展處黃金期

文字:[大][中][小] 2015/8/8    瀏覽次數:2110    
  1、家用電器:震蕩行情防禦為重 薦5股2015-07-27 類別:行業研究機構:長江證券(000783,股吧)研究員:徐春[摘要]

  上周家電板塊行情回顧上周在大盤震蕩上行背景下板塊走勢有所分化,其中天銀機電(300342,股吧)、禾盛新材(002290,股吧)、四川九州及奧馬電器(002668,股吧)等前期超跌個股在複牌後持續反彈,而前期漲幅過大的龍頭白馬則有所調整,在此背景下上周家電指數上漲0.11%,跑輸滬深300指數及上證綜指0.49個百分點及2.76個百分點;個股來看,板塊漲幅前三個股分別為天銀機電(32.41%)、禾盛新材(31.39%)及四川九洲(000801,股吧)(23.89%),跌幅前三個股分別為小天鵝A(-7.50%)、蘇泊爾(002032,股吧)(-6.81%)及格力電器(000651,股吧)(-5.99%)。

  .行業重點數據跟蹤及點評中怡康披露15年6月份廚電行業零售數據,簡評如下:在去年同期基數較低及地產回暖效應有所顯現背景下,當期油煙機及燃氣灶終端零售增速恢複正增長;展望未來,考慮到去年下半年來降息、限購放開等地產放鬆政策的持續推進,同時今年以來地產銷售尤其是一二線城市銷售持續回暖,預計隨著滯後拉動效應的持續顯現,廚電行業終端零售有望持續改善;同時在廚電行業消費升級趨勢延續背景下,廚電行業終端零售額表現仍遠好於零售量表現;格局層麵,在龍頭品牌影響力持續顯現下老板、方太及美的等龍頭品牌市占率持續提升。
  .上周行業重要新聞精選及點評1、上半年我國家電市場規模同比增長4.3%:短期來看盡管在政策全麵退出及需求有所透支背景下冰洗等子行業麵臨下滑壓力,但隨著消費升級趨勢延續及能效新標實施,產品結構有望持續改善,契合房地產景氣度回暖,家電行業新增需求有望釋放,龍頭企業表現值得期待;2、商務部:上半年零售線上銷售增39.1%:近年來家電線上銷售快速增長,但整體來看線上渠道家電以中低端產品為主,其原因在於電商渠道以低價為賣點,隨著B2C電商占比提升及配套物流、售後完善,品牌優勢較明顯的龍頭企業發展線上渠道有望實現後發先至。
  .本周核心觀點及投資建議本周市場延續震蕩上行走勢,而周五大跌又為後市蒙上一層不確定性,板塊來看前期超跌小票則持續反彈;展望未來,隨著大盤踏上4000點並持續震蕩,在套牢盤高企、救市資金退出預期及市場風險偏好趨勢性下行背景下,德晉貴賓會仍維持後市震蕩分化走勢判斷,德晉貴賓會認為目前組合中應大幅增加兩類標的配臵:
  1、前期大盤暴跌導致錯殺的優質成長股;2、估值相對偏低,業績穩健增長的價值藍籌;綜上,維持對具備業績支撐、估值觸底的格力電器及美的集團的“推薦”評級,同時推薦估值合理且成長確定的老板電器(002508,股吧)、華帝股份(002035,股吧)及小天鵝A。
  2、化工:警惕油價新低 薦5股2015-07-27 類別:行業研究 機構:中金公司研究員:關濱 何帥[摘要]
  本期焦點煤化工環保門檻提高,未來新產能投放力度可能減弱。環保部近期否決了“伊犁新天煤化工年產20億方煤製氣項目”和“山西潞安180萬噸煤間接製油項目”的環評報告,項目問題主要集中在廢水、廢氣排放等問題。中國大部分煤炭資源豐富的地區並不具備發展煤化工所需的水資源和環境容量,而從目前運營的煤化工項目來看,廢水處理的技術不成熟、成本較高。環保部收緊煤化工環評審批,預計部分項目可能推遲或者取消,未來新產能投放力度可能減弱。
  展望日本氣、電改革值得關注。隨著亞洲天然氣市場供應愈發充裕和氣源選擇日益多元化,亞洲一些國家都在醞釀能源行業改革,以圖改善能耗結構和提升能效。日本即在近期宣布了電力和燃氣市場改革的時間表,計劃於2022年前實現電、氣領域的輸、配、售分離。作為最後一個仍未實現電、氣領域市場競爭性改革的發達國家,日本本次改革的路線圖,與多數先例早前路徑的重要差異,是計劃於未來兩年先在電、氣零售環節實現競爭,再實現長輸和批發的分離,而非先批發後零售。日本的方法,可能直接改變目前零售商普遍采用的成本加成的商業模式,並迫使它們改變采購策略。日本的改革模式值得參考,不單因為日本的采購量舉足輕重,也因為日本和中國都麵臨來自三類進口氣價機製間相互競爭的挑戰,也就是以油價為基準的長期合約、近年引入的參照美國亨利港氣價的長期合約,以及中短期現貨貿易之間的競爭;還因為中日兩國都存著進口接收站開放使用的難題;更因為其直指零售環節的改革設計可能對消費端產生的直接影響。
  供應風險未減,油價仍有下行壓力。7月至今布倫特和WTI平均價格分別為56.9美元/桶和52.0美元/桶,環比分別下跌9%和13%。美國6月原油產量維持在961萬桶/天的高位;伊朗核談判達成協議,或將大幅提高原油產量及出口。預計全球原油供應過剩問題短期內難以緩解,國際油價仍存較大下行壓力。
  投資建議推薦上海石化(600688,股吧)和中石化;在目前市場大幅回調中,德晉貴賓會還建議關注經營現金流穩健和股息收益率預期較高的公司。
  風險能源產品需求放緩;油氣行業改革政策力度、時間點低於預期等。
  3、機械製造:工程機械企業收入降幅收窄 薦20股2015-07-27 類別:行業研究 機構:長江證券 研究員:劉軍[摘要]
  報告要點機械行業整體觀點:15年下半年德晉貴賓會看好三大投資主線:需求重估(高端新成長、戰略新需求)、技術進步(工業4.0、機器人(300024,股吧))、製度變革(國企、低空)。
  重點推薦:贏合科技(300457,股吧)、新研股份(300159,股吧)、四川九洲、上海機電(600835,股吧)、慈星股份(300307,股吧)、時代新材(600458,股吧)、雙良節能(600481,股吧)、安徽合力(600761,股吧)、浙江鼎力(603338,股吧)、龍馬環衛(603686,股吧)、智慧農業(000816,股吧)、軟控股份(002073,股吧)、博林特(002689,股吧)。
  長期看好:金明精機(300281,股吧)、科達潔能(600499,股吧)、中聯重科(000157,股吧)、海達股份(300320,股吧)、機器人、華昌達(300278,股吧)、傑瑞股份(002353,股吧)等。
  機器人及自動化:本周,工信部公布2015年智能製造試點示範項目名單,共46個試點示範項目覆蓋38個行業,“中國製造2025”後續政策再次落地。相關公司有望率先發展,從而帶動各下遊行業加速進行“機器換人”,重點推薦贏合科技、上海機電、慈星股份、軟控股份、博林特、金明精機。
  通用航空:行業政策麵近日有所放鬆,配套機場設施建設進程加快,行業有望進入成長階段。地麵設備提供商將會率先受益,推薦四川九州、威海廣泰(002111,股吧)。
  工程機械:2014年全球工程機械製造商50強排行榜本周發布,全球前50的工程機械製造商營業收入同比下降2.6%,但降幅相比2013年收窄。行業基本麵探底過程中,轉型和“走出去”為傳統龍頭帶來新的發展機遇,高端細分領域受益人力成本上升需求快速增長,推薦浙江鼎力、中聯重科。
  節能環保設備:2015中國國際生態環境技術與裝備博覽會將於9月召開,300餘家企業的創新技術產品將參展。新環保法下執行標準提高倒逼上遊企業技改與潔淨生產,設備生產商有望受益,重點推薦科達潔能、雙良節能、龍馬環衛。
  能源海工裝備:本周工信部發布符合《海洋工程裝備(平台類)行業規範條件》企業申報工作的通知,“白名單”申報工作正式開始。此舉將調整優化海工裝備產業生產力布局,推進企業兼並重組,推薦寶德股份(300023,股吧)、傑瑞股份。
  農業機械:當前農業發展的兩大重點方向是機械化和“互聯網+”,提高農業生產、交易、流通環節的效率是行業大勢所趨,推薦新研股份、智慧農業。
  軌交設備:近期鐵總亮出動車招標最大單,鐵路投資未來三年維持景氣向上,推薦時代新材、海達股份、尼康機電、永貴電器(300351,股吧)。
  宏觀及行業新聞1)1-6月國企利潤同比略降;2)2015智能製造試點示範項目名單出爐;3)工信部積極推進智慧集群建設。
  4、信息科技:建議關注中報高增長及業績超預期個股 薦7股2015-07-27 類別:行業研究 機構:華泰證券(601688,股吧)研究員:高宏博 程豔 郭雅麗[摘要]
  投資要點:
  行業策略上周計算機板塊整體上漲10.11%,同期滬深300指數上漲0.60%,中小板指數上漲3.81%,創業板指數上漲4.11%。上周市場延續反彈態勢,五個交易日其中有四個交易日連續上漲,僅周五衝高後尾盤跳水,失守4100點。從本輪反彈特征來看,首先反彈的是超跌的低估值龍頭個股,之後二三線個股開始崛起,延續到上周,次新股等開始反彈。大盤站上4000點後,市場已經積累了一定的反彈幅度,前期低估值超跌的反彈邏輯正逐步消失,而市場對純講故事的公司仍心有餘悸,當前市場處在尋找新的投資方向的迷茫期,主題投資及小盤股持續活躍,市場短線炒作特征明顯。
  德晉貴賓會認為,在當前存量博弈的背景下,市場繼續大幅向上的動力有所不足,展望後市,德晉貴賓會對後續板塊繼續大幅上漲持謹慎態度,主要基於:
  1、當前監管層清理場外杠杆資金的決心已表現得非常明確,周五證監會例行新聞發布會指出,證券公司融資融券和場外融資利用HOMS配資存在違規與風險隱患,已根據核查情況對涉案主體立案查處。上一輪杠杆牛的邏輯已然不複存在,而此前急跌造成機構的高位套牢盤依然有待在市場震蕩中進行充分換手,而當前市場資金或不足以推動行情繼續快速上漲;2、計算機行業經過持續兩周的大幅反彈後,板塊TTM市盈率再次回到119倍的高位,鑒於當前市場風險偏好不高,部分超跌入價值區間的個股已在反彈後再次脫離價值投資估值區間,且未來仍麵臨著注冊製的壓力,德晉貴賓會認為計算機行業的板塊性普漲可持續性不高。
  綜上所述,德晉貴賓會認為後期計算機行業走出分化的概率較大,投資策略方麵依然建議投資者關注基本麵優質、業績高增長具備相對安全邊際、具備卡位優勢且轉型已落地的優質個股。
  此外,市場即將迎來中報密集披露期,建議重點關注中報高增長及超預期個股。
  市場主題方麵,上周二亞馬遜發布靚麗二季度財報,公司營收為231.8億美元,同比增長19.9%;淨利潤9200萬美元,均超出分析師預期,其中雲計算業務收入較去年同期的10億美元大增81%,為18.2億美元;運營利潤則相較去年同期7700萬美元增長3倍多,達到了3.91億美元。亞馬遜股價也因此首次超過沃爾瑪。因此,建議投資者下周關注雲計算上下遊產業鏈,如基礎設備商、IDC、CDN、大數據、雲安全等細分領域。
  建議關注:
  1、基本麵優質、高成長性、具備安全邊際的個股:網宿科技(300017,股吧)、廣電運通(002152,股吧)、藍鼎控股(000971,股吧)、航天信息(600271,股吧)、東華軟件(002065,股吧)、華東電腦(600850,股吧)、恒寶股份(002104,股吧);2、具備卡位優勢且轉型已落地的細分領域龍頭:恒生電子(600570,股吧)、石基信息(002153,股吧)、用友網絡(600588,股吧)、東方國信(300166,股吧)、啟明星辰(002439,股吧)、衛寧軟件(300253,股吧)、科大訊飛(002230,股吧)。
  5、媒體:文化消費亮點依舊 行業發展處黃金期2015-07-27 類別:行業研究 機構:愛建證券 研究員:侯佳林[摘要]
  投資要點行業主要資訊:(1)大聖歸來高票房下眾籌業蓄勢待収;(2)《捉妖記》票房創下華語影片新紀彔;(3)傳媒業取代影視業成投資並購熱點;(4)文化部全麵解禁生產銷售遊戲機;(5)日經收購FT,媒體轉型腳步不停;(6)AT&T收購DirecTV,成美最大付費電視服務商。
  行業公司動態:(1)當代東方(000673,股吧)旗下影視公司與巨人網絡達成合作;(2)印紀傳媒(002143,股吧)上半年賺2.15億繼續収力品牌建設;(3)吉視傳媒(601929,股吧)“互聯網+”進入教育信息化;(4)湖北廣電(000665,股吧)擬投8000萬設數字傳媒公司;(5)華數傳媒(000156,股吧)収布新媒體生態戰略布局;(6)合並長龍,鹿港科技(601599,股吧)中期淨利增77%。
  最新票房情況:根據藝恩谘詢最新單周統計,暑期檔《捉妖記》、《煎餅俠》票房收入排名前兩位,而《大聖歸來》以3.70億元的單周收入排名第三。不過,值得一提的是就實時日票房數據來看,《捉妖記》累計票房已經突破較早前國產片之冠《泰囧》的票房紀彔,累計達12.78億。由於《捉妖記》目前上映還不到兩周,未來突破《阿凡達》13.40億以及《侏羅紀世界》14.20億票房成績的可能性較大,並有望躋身內地電影曆史票房排行榜TOP3的位置,同時,下半年來看國產片仍有多部大作將上映,國產電影大年有望抒寫更多的票房紀彔。
  一周市場回顧:盡管大盤經過連續三周大幅調整以及隨後的三周企穩反彈,文化傳媒行業漲幅相比調整前明顯回落,但仍是進入今年來表現最好的行業之一,當然德晉貴賓會看到隨著兩小板的反彈,行業中上市公司股價表現的彈性較足,短期調整乃正常之勢,並不改變德晉貴賓會對行業未來的看好。同時,從政策麵看可以収現整個大文化產業仍是受政策扶持較為明顯以及大消費中的亮點行業,未來隨著轉型與改革的深入以及體製機製的突破,行業產業化之路仍將以前所未有的態勢繼續推進下去。從本周細分行業漲幅看,近期表現強勢的影視動漫、營銷服務、移動互聯網子行業走勢相對較強,值得一提的是隨著票房連創新高以及相關借殼上市不斷,影視行業近期表現十分靚丼。此外,本周受國企改革影響明顯的傳統媒體企業整體表現也有所回升,強於滬深300的表現。
  行業主要觀點:近年來文化傳媒行業一直受到國家政策的持續扶持,而文化消費也成為大消費中的重點與亮點。同時,經過前期大盤的係統性風險釋放,目前行業的整體估值已從大盤調整前6月初最高的122倍下降至最低的73倍,短期調整正處反彈期。德晉貴賓會考慮到行業一季報業績增長以及預期的中報業績增長仍是眾行業中前景較好的領域之一的判斷,德晉貴賓會重申今年在文化消費升級和體製改革深入驅動下,文教體娛整個產業將連成一線,文化產業化之路將以前所未有的態勢深入推進,行業值得反複持續關注。同時,除了有跨行並購收購等事件因素刺激個股外,那些有政策支持轉型持續受益、良好業績增長預期及有內容、渠道、規模優勢的行業龍頭公司股價有望延續之前的較好走勢,但前期股價增長較高而接下來業績增速預期降低及購並整合或業務創新不達預期的公司股價預計難有較好表現。從中期看影視動漫、有線網絡改革、在線教育、體育市場化以及互聯網營銷企業仍是行業中增長前景較好的企業聚集地與行業關注的重點。
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